作为国内每年乘用车销量第一的车企,吉利近些年的发展势头有目共睹。在品牌向上和销量冲高方面,不断带动国产自主品牌的提升。
日前,东吴证券发布研究报告称,吉利汽车(00175)在海内外市场同步发力,未来三年销量有望实现持续提升,单车盈利能力改善,产品和业绩进入改善周期。
因此,东吴预计吉利汽车2021-2023,每股盈利分别为为 0.86/1.23/1.72元,当前市值所对应PE为26/18/13倍,维持吉利汽车“买入”评级。
其中领克品牌18225辆,同比+18.88%,环比+6.72%;新能源7794辆,同比+21.76%,环比+3.71%;海外出口7054辆,同比+55.96%,环比+0.16%,其中领克品牌出口至欧洲交付1400辆,环比+115.38%,1-7月累计交付5046辆。
7月吉利同比—5.65%,核心原因在于芯片短缺影响虽然小幅缓解但依然持续,去年同期吉利3.0老款车型销量表现依然较好,基数较高。
分海内外市场来看,海外出口7054辆,同比+55.96%,环比基本持平,领克品牌(领克01HEV+领克01PHEV)出口欧洲交付量实现750辆的绝对增量,进一步打开欧洲市场。
下半年来看,极氪001预定保持火热态势,星越L上市10天销量超6000辆,吉利中国星高端品牌星瑞+星越L+星越S矩阵形成,第四代全新帝豪(BMA平台)开启预售,叠加领克09、星瑞时空版、领克02/03全新改款等车型推出,我们预计吉利销量有望实现快速增长。
因而,东吴证券预计随公司2021年新一轮产品周期开启,海内外市场同步发力,未来三年销量有望实现持续提升,单车盈利能力改善。
我们维持吉利汽车2021-2023年归母净利润84.20/120.44/169.22亿元的预期,对应EPS为0.86/1.23/1.72元,当前市值对应PE为26/18/13倍。考虑吉利汽车产品和业绩进入改善周期,维持吉利汽车“买入”评级。