中芯国际A股上市成“网红” 9个关键数字带你看懂它

　　【CNMO】从纽约飞到香港再飞到上海，大概要花24小时。从纽交所、港交所到上交所，中芯国际花了16年！

　　7月16日，半导体行业时下最热“网红”中芯国际正式回归A股，登陆科创板，“闪电上市”“IPO创纪录”“开盘暴涨”的字眼格外闪耀。但这位新晋“网红”其实已经走过20个年头，这20年来的跌宕起伏，构成了中国芯片发展史的缩影。

　　接下来，CNMO用10个关键数字帮你读懂中芯国际。

20年

　　聊到中芯国际，避不开的一个人是张汝京。可以说，没有张汝京就没有中芯国际，而如果他没有在德州仪器20年的工作经历，或许就没有雄厚的资历来支撑其创立中芯国际。

　　1948年出生于南京的张汝京，从小便跟随父母去了台湾。以优异成绩从台湾大学毕业的他，又在美国先后获得工程科学硕士学位、电子工程学博士学位，这为他进入半导体行业奠定了专业基础。

张汝京

　　而后，29岁的张汝京进入美国半导体巨头德州仪器公司。虽然德州仪器在如今的科技圈有些隐形人的味道，但当时它可是全球最大的芯片制造商。除了平台硬，张汝京的上司也是行业顶尖大拿——诺贝尔物理学奖获得者、集成电路发明人之一杰克·基尔比。张汝京从研发设计工程师干起，不断在半导体行业摸爬滚打，并参与建设了全球10多家大型芯片厂，“建厂狂魔”的称号由此而来。

　　扩张的脚步遍及全球，唯独那个神秘的东方古国静悄悄。1996年，中国电子代表团到德州仪器总部参观，问张汝京：“你愿不愿意回国？”，并在临走前留下一句“我们在北京等你！”于是，回到祖国建设的种子在张汝京心中发了芽。

　　1997年，在德州仪器工作满20年的张汝京踏上了回国的行程。

50亿美元

　　中芯国际并不是张汝京回国后创办的第一家公司。在20世纪最后的几年里，中国大陆的电子产业被世界先进水平远远甩在身后，要人才没人才，要技术没技术。咋办？张汝京只能采取迂回战略，在技术、设备和人才等各项条件更优异的中国台湾成立世大公司。他的构想是，利用自己在德州仪器的建厂经历，后期将厂房复制到大陆，从而曲线振兴大陆的芯片产业。

　　世大公司在张汝京的领航下顺风顺水，但挡在面前的还有台积电和联电两座冰山。台积电彼时已成为芯片业老大，而且掌舵人正是大张汝京17岁，且同在德州仪器有过共事经历的张忠谋。早在1987年，56岁的张忠谋便辞去德州仪器副总裁，回台湾创立台积电公司。在芯片制造领域，台积电的龙头地位不容其他公司撼动，于是有了50亿美元的故事。

　　据悉，当时张汝京和台湾一位业界大佬到私人餐厅秘密会谈了4个小时。后者将两个残酷的选择摆在张汝京面前：要么退出芯片业，要么出售世大公司。张汝京没有退缩，反倒世大公司的股东们做出了意外之举，他们瞒着张汝京以50亿美元将公司卖给了台积电。

　　张汝京随即失去实际公司控制权，愤怒、羞辱和不甘……52岁的张汝京愤然离职。

2000年

　　传奇人物的事迹总带着一些夸大的传奇色彩。据张汝京本人回忆，上面“50亿美元”故事中除了50亿美元，其他都是谣言。

　　实际上，张汝京当时全程参与了台积电对世大的并购，“他（张忠谋）提出了非常不错的价格，问我是否愿意，我说愿意，他就很高兴。”当时台积电和联电对世大都表现出了浓厚的兴趣，而台积电给出的价格是“原来股价的8.5倍”，这让台积电收购世大变得顺理成章。

　　最关键的是，出让世大后，张汝京到大陆建厂的心愿得以实现。2000年4月，张汝京筹资14.8亿美元在上海创立中芯国际，300多名半导体工程师也随其共赴大陆，其中有不少是其在德州仪器和世大时的旧部。

　　这些离开台湾到上海奋斗的工程师，无不对张汝京的专业和创新精神折服。此外，张汝京心细的品质也极具感染力，这无形中成为了他笼聚人心的利器。据悉，几乎所有与他共事过的人都会提及这一点，“每次在电梯里遇到，他都能叫出我的名字，公司里成百上千的人，他可以记住几乎每个人。”

13个月

　　与其说时势造英雄，不如说英雄顺应了时代。张汝京携手300多名同样满怀热血的工程师来到上海，而此时内地也在鼓励发展半导体行业，相比几年前，中芯国际有了更肥沃的发展土壤。

　　“建厂狂魔”张汝京在上海这片热土上勤劳耕耘，以雷厉风行的姿态不断建厂、加速扩张。从台湾媒体对张汝京工作状态的形容，我们能看出他对这份事业有多热爱和投入——连西装都没有穿，就是一件工作衫，披上件发旧的灰色毛衣，像个传教士，办公桌是三夹板拼凑起来的便宜货。

　　要知道在当时，建一座晶圆厂的时间快则1年半慢则2年，而中芯国际的第一座厂房仅用了13个月。而后，张汝京当年“复制粘贴”的构想逐渐变成现实。

　　中芯国际此后在上海又接连建了3座八英寸芯片厂，并将产业延伸到北京和天津。其在北京建了2座12英寸芯片厂，并收购了摩托罗拉位于天津的一座8英寸芯片厂。政策的支持加上张汝京果敢的决策，中芯国际从此步入快车道，进入芯片代工行业的第一阵营。

2004年

　　对于大部分公司而言，发展的路上最缺的就是资金，而上市是不错的融资方案。2004年3月，创立仅4年的中芯国际带着“中国芯片第一股”的美誉在纽约证交所挂牌上市，以17.5美元的发行价募集到14.4亿美元的股本。紧接着，中芯国际又在香港挂牌交易。成功在纽约和香港两地上市，中芯国际受到海内外市场投资者追捧，融资额度近18亿美元。

　　这些资金的吸收，为中芯国际未来的进一步扩张打下了良好的基础。当时，中芯国际主要将募集的资金用作芯片厂的产能扩充。其中北京12寸芯片厂的新建工程和天津厂生产能力的提升工程需要大量资金，18亿美元的融资额有如神助。

　　2019年5月24日，中芯国际从纽交所正式退市，这也为中芯国际回归A股埋下了伏笔。

2亿美元

　　不过这个伏笔埋的有点深，中芯国际在纽约、香港上市后并没有迎来想象中的美好时光，反而遭遇了一番波折。

　　2009年11月11日，一场亲友聚会在上海举行，来的人很多都是之前没有参加过的，他们关心的只有一个话题：张汝京真的要从中芯国际离职吗？

　　这一天之前，中芯国际宣布了两则重大消息：一是中芯国际和台积电长达6年的纠纷诉讼终于有了结果，双方同意达成和解；二是作为中芯国际CEO、执行董事的张汝京辞职，原华虹集团CEO王宁国接任。

　　如果说，中芯国际发展过快是两次诉讼的导火索。那么，点燃这根导火索的不是张汝京，而是那个和他“冤家路窄”的男人张忠谋。

张忠谋

　　从2003年到2006年，中芯国际先后两次遭台积电起诉，理由是张汝京的台湾团队侵犯了台积电的技术专利，甚至窃取其商业机密。第一次诉讼，台积电要求赔偿10亿美金，作为对比，当年中芯国际的收入为3.5亿美金。可事实是，中芯国际少数基层工程师的确犯了抄袭的错误。张汝京在北京高院和美国加州对台积电提起反诉，但最终结果可想而知。

　　时间的指针拨到2009年冬天，美国法院判处中芯国际败诉。张汝京和中芯国际董事长江上舟携律师团飞往香港，与台积电进行紧急谈判。作为张汝京的老上司，张忠谋没有留太多情面。双方最终达成和解，除了中芯国际赔偿2亿美元现金及10%股权，还有一个条件是张汝京必需离开中芯国际。竞业协议里的文字一个比一个扎心：2010年起，三年之内张汝京不得再从事芯片相关的工作。

　　这份竞业协议影响了张汝京后续的职业生涯。告别自己一手创立并付出无数心血的中芯国际后，张汝京继续自己的建厂之路，先后创立LED厂、新昇半导体和芯恩半导体。

50%

　　至此，中芯国际的张汝京时代翻篇。而在没有他的日子里，中芯国际又经历了一番艰难困苦。

　　由于巨额赔偿，中芯国际融资和扩张能力基本为零，加上金融危机的影响，2010年中芯国际创下亏损超30亿元的记录！随后一年，中芯国际管理层出现动荡，王宁国、杨士宁两位高层陆续离开，但希望在新任CEO邱慈云手中重燃。

　　比张汝京小八岁的邱慈云，曾是中芯国际创立时的高级运营副总裁。2005年，邱慈云过于“求稳”的企业运营策略与张汝京快速扩建的想法水火不相容，前者随即离职。

　　但重返中芯国际的邱慈云，让之前没能派上用场的维稳保业绩的经营理念有了用武之地。他主张“放下野心，放慢步子，稳扎稳打”，将更多精力放在成熟工艺和高产能的良率上，而不是追求最先进的制程，同时市场重心也收回国内。

　　与此同时，2013年前后，中国大陆的半导体产业又迎来了新的变化，2014年千亿规模的国家集成电路产业基金挂牌成立，有了国家资金，加上不少海归人才助力，国内半导体产业开始复苏。

　　2009年，中芯国际的总营收中只有20%来自中国，而到2016年，这个数字已经乘着东风攀升到50%。在此期间，中芯国际转亏为盈，市值也增长了数倍。

14nm

　　2017年，邱慈云请辞中芯国际CEO，另外两位继任者开启了中芯国际的新时代：一位是曾担任首席运营官的赵海军，另一位则是曾任职台积电和三星的梁孟松。两者虽均为CEO，但分工很明确——赵海军负责制造，梁孟松负责研发。

赵海军和梁孟松

　　梁孟松可不是一般的研发人才，他曾在台积电担任资深研发处长，可以说见证和参与了台积电每一代芯片制程的研发历程。2009年进入三星后，梁孟松帮助三星跨越20nm制程鸿沟，并早于台积电半年研发出14nm工艺，后者因此丢掉了苹果A9芯片和高通的订单。

　　这样一位台积电和三星都抢着要的研发巨擘，到中芯国际后自然带来了主角该有光环。当时中芯国际开始放弃20nm工艺，转而研发更先进的14nm工艺。令人咋舌的是，梁孟松仅用不到300天时间就带领中芯国际将14nm工艺技术研制成功。不仅是从无到有的成功，产品良率也提升到了95%，这让中芯国际的芯片代工竞争力上了一个台阶。

　　别以为14nm就没有商业价值。数据显示，2019年上半年半导体销售市场2000多亿人民币，其中14nm工艺产品占据65%份额。中兴证券研究所预测，到2020年底，14nm预计能够占中芯国际营收的10%。

　　2019年9月，中芯国际实现国内第一代14nm FinFET工艺芯片的量产。2020年4月发布的荣耀Play4T手机，采用的便是由中芯国际14nm制程代工的麒麟710A处理器。

6000亿

　　7月16日，中芯国际正式登陆A股科创板，开盘价为每股95元，远高于发行价每股27.46元，涨幅高达245.96%，总市值一度飙升至7000亿元人民币，成为A股市值最高的半导体企业之一。目前，中芯国际总市值在6000亿元上下，甚至远超中石化。