地方债是利率债，因为不存在个体周期，所以地方债的利率和市场环境的适应度是比较好的。

目前的利率债主要就是指国债、地方债、政策性金融债和央行票据。利率债的特点就是债券的实际收益率与市场的收益率没有太大的差异，这样发行人的成本和投资者的收益与市场的变动会较为一致。

根据债券利率在偿还期内是否变化，可将利率债分为固定利率债券和浮动利率债券。

固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小。但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。

浮动利率债是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。