硅谷需要骆驼，而不是独角兽，骆驼才能熬得过新冠。

　　编译/Bridget   责编/Lu

　　来源：硅兔赛跑（ID:sv_race）

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　　没有阿拉丁神灯的沙漠

　　骆驼是什么意思？

　　骆驼这个词最初是由专注于风险投资及创新的领导机构 Kauffman Fellows 的 Alex Lazarow 在他的新书《Out-Innovate: How Global Entrepreneurs – from Delhi to Detroit – Are Rewriting the Rules of Silicon Valley》中提出的。

　　首先，如果你不知道是骆驼是什么神奇的动物，这里有三点骆驼的特征你一定要知道:

　　它们不是虚构的动物，是真实存在的，能够在世界上最恶劣的环境中生存；

　　没有多少饮用水，它们也可以走很长的路。但是当有水的时候，它们可以比其他动物更快地喝水，速度可以达到 10 分钟 100 升；

　　它们已经适应了生活在世界各地又炎热又干燥的沙漠里。

　　也许这是对我们当前处境的一个比喻。在新冠疫情肆虐和一波失败的独角兽 IPO 浪潮之后，许多创业公司的领导者开始质疑硅谷思维中的定势——“不惜一切代价的增长”。

　　在一个消费者支出正在放缓、“Greater Fool”已经消失的世界里，我们确实发现自己身处在一片沙漠中，而且这个沙漠没有阿拉丁神灯。

　　（Greater Fool Theory：由凯恩斯提出，意思是你之所以完全不管某样东西的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为你预期到有一个更大的笨蛋，会出更高的价格，从你那儿把它买走。）

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　　闪电扩张是一种特权

　　硅谷为何会陷入这般境地？答案是肥猫策略（Fat Cat Strategy）。

　　几十年来，硅谷的增长模式一直被定义为通过快速获客户，来推动产品创新和市场份额。Ben Horowitz（硅谷知名 VCAndreessen Horowitz 的联合创始人）在《The Case for The Fat Cat Startup》一书中的观点清楚地表明了这一点。以下是他的核心论点:

　　对于一家初创企业来说，只有两件优先考虑的事情：赢得市场和不会耗尽现金。精益经营并不是终极目标，不计成本不计代价地经营同样不是。如果把“精益经营”作为终极目标，你可能会失去赢得市场的机会，要么是因为没有为找到产品/市场契合所需的研发工作提供资金支持，要么是因为竞争对手在占领市场份额方面超过了你。所以有时候肥猫策略变成了正确的选择。

　　这种策略是有效的。许多独角兽公司都是建立在这种模式之上，并且已经改变了世界，看看 Uber、Robinhood，Airbnb 等等的公司，他们通过提供大量补贴和折扣，以获得客户和闪电式扩张。

　　但是如果仔细想想，这样的经营方式实际上是一种特权。

　　如果没有风险投资的支持，这种快速扩张的模式是不可能实现的。以下面 Kauffman Fellows 的图表为例。

　　自 2008 年以来，A轮和B轮的风险投资规模分别增长了 68% 和 62%。与此同时，完成下一轮投资所需的天数也减少了一半。这意味着完成A轮和B轮的初创企业现在的现金消耗量是十年前的 3 倍。而这些额外的资金，并没有延长初创公司烧光钱的时间。

　　正如 Alex 在他的书中指出的那样，“风险投资也会上瘾。如果企业习惯于使用航空燃油，转而使用柴油就会变得更加困难。”

　　因此，科技行业中常见的快速成功者和失败者，例如 Juicero，Theranos，WeWork，就形成了鲜明的对比。

13 年上市的天价果汁机 Juicero，17 年倒闭

　　根据 Correlation Ventures 的一项研究，即使是成功的创业公司，对投资人来说，投资独角兽公司，除了少数例外，很少有能转化为较高的风投回报的。“在过去十年退出的独角兽公司中，投资者在这些[独角兽]公司的融资中获得的回报少于 10 倍的占多数(62%)。”

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　　可持续和耐受力至关重要

　　在拥有充足风险资本的极度牛市中，不惜一切代价追求增长的策略在赢者通吃的市场上行之有效。问题是: 剩下 99% 的时间怎么办？

　　正如 Alex 在他的书中提到的，骆驼公司满足以下几个条件:

　　他们专注于建立一个产品或服务，来满足重要的需求，并对他们创造的价值收费。他们不会为了增长而补贴。他们的商业模式从一开始就具有可持续的单位经济效益。

　　他们管理成本。这意味着保持烧钱与业务规模成比例。当然，骆驼在经济繁荣时期会很好地生长，但是当需要时，它们也可以回到可持续发展的状态。例如 Grubhub，它在每次风险投资后都继续走着可持续的路子。

　　他们有长远的眼光。闷声发大财的在线调研软件公司 Qualtrics（2018 年被 SAP 以 80 亿美元收购）就是一个很好的例子。在创立公司的第 13 年，当他们发展了更好的企业模式，公司就有了重大的突破。骆驼的眼光更加长远。

　　骆驼通过采取更加平衡的增长方式来改变死亡谷曲线。下面的图表简洁地解释了这种方式：

　　骆驼生长在世界上最恶劣的生态系统中，它们为了环境而发展自己的可持续性和恢复力。通过这种方式，他们将这些挑战转化为优势，并长期地茁壮成长。

　　有的人会认为：好吧，骆驼可能比独角兽活得更久，但它们肯定不会排在第一位，对吧？

　　其实不然。

　　在硅谷之外，无论是在美国中西部还是世界各地，骆驼创业公司正在蓬勃发展。Atlassian（02 年成立的澳大利亚开发与协作软件公司，无销售人员，上市之前连续 11 年盈利）、Grubhub，和 Qualtrics 都是很好的例子。它们只融自己需要的钱，不断打磨和提升自己的产品，在公司的整个生命周期都对烧钱的速度进行全方位的管理，选择可持续性而不是快速扩张。

　　当然，你不需要为此而将公司建到边远山区去。这个道理在硅谷也同样有效。Zoom 就是一个例子。该公司是去年少数几个在 IPO 之前已经盈利的科技公司。比起 Airbnb 融资已经超过 450 亿美元，而市值超过 300 亿美元的 Zoom 在上市前融资规模只有 1.46 亿美元。

　　随着创业公司开始应对并最终走出这次的危机，未来成功的将不再是独角兽们，而是骆驼们。

　　编译自：Silicon Valley Camels, will you please stand up

　　原文链接：https://www.kauffmanfellows.org/journal_posts/silicon-valley-camels