文/Elainezhao

　　来源：美股研究社（ID：meigushe）

　　Uber 转型外卖

　　北京时间 8 月 6 日美股盘后，Uber 对外发布新一季度的财报。一季度受疫情影响，Uber 打车业务遭受重创，但幸运的是外卖业务逆势增长，意外的撑起了财报颜面。尽管股价在 3 月份有实现触底反弹，但很显然股价反弹力度并不是很强劲。

　　在遭受质疑的声音里，Uber 二季度的财报业绩表现究竟如何？先看营收跟净利润这两个核心数据。

　　· 报告显示，在截至 6 月 30 日的这一季度，Uber 的营收为 22.41 亿美元，与去年同期的 31.66 亿美元相比下降 29%，不计入汇率变动的影响为同比下降 27%；

　　· 归属于 Uber 的净亏损为 17.75 亿美元，与去年同期归属于 Uber 的净亏损 52.36 亿美元相比收窄 66%。

　　从这两个数据来看，虽说 Uber 净亏损同比有所收窄，但亏损额度仍然不少，另外在营收上的缩水也较明显。因第二季度调整后净营收和每股亏损均逊于华尔街分析师预期，Uber 周四盘后股价下跌近5%。截至目前，Uber 盘后股价为 33.76 美元，盘后下跌 2.74%，市值为 606.02 亿美元。

　　此前 Uber 高管或许是为了提振股价，曾放言 2020 年 Uber 有望实现盈利，但受疫情冲击，Uber 在今年扭转亏损实现盈利又存在诸多不确定性。Uber 在 Q2 季度透露的一些信息，还能否让投资者对其改观亏损巨头的质疑？

　　打车业务营收再次拖后腿，

　　与同病相怜的 Lyft 竞争再升级

　　本季度，Uber 打车业务营收表现依旧不尽如人意。Uber 第二季度共享出行业务营收为 7.90 亿美元，与去年同期的 23.76 亿美元相比下降 67%，不计入汇率变动的影响为同比下降 65%。在预定量上，共享出行业务的预订量为 30.46 亿美元，与去年同期的 121.88 亿美元相比下降 75%，不计入汇率变动的影响为同比下降 73%

　　在上个季度，Uber 共享出行业务营收为 24.70 亿美元，同比增长2%。从环比数据上，Uber 在出行业务上环比下滑 68%。

　　二季度 Uber 仍然面临新型肺炎病毒或对公司的打车业务造成重大影响，同时也或将破坏其电动自行车、滑板车等”新出行服务”业务的供应链。

　　二季度因疫情在全球不少国家形势仍然严峻，Uber 全球打车业务还是受到较大影响。为应对新冠疫情，不少大中城市推出进一步限制行动的”封城”措施，这也在客观情况下影响到打车业务。另一方面，虽说对于疫情好转地区的业务正在回暖，但显然这种好转还是改变不了整体的下滑。例如，在香港，乘车高峰期业务量曾下降了 45%，但现在下降了 30%。

　　因打车业务受疫情影响大幅缩水，为了灵活运用平台上的司机，Uber 也计划在单次出行之外增加单司机单车的服务时间，从而带动 Uber 其他服务业务的增长。虽说打车业务受到疫情影响较大，但 Uber 还是继续推进在全球市场的打车业务扩张。

　　8 月 6 日消息，美国打车软件巨头 Uber 宣布收购英国出租车技术公司 Autocab。虽说全球化一直是 Uber 的野心，但扩张背后将会继续给 Uber 的净亏损施压。在竞争层面，虽说 Lyft 跟 Uber 处境一样打车业务受疫情影响较大。此前 Lyft 方面同样承认，疫情对公司业务产生了”深刻影响”，传统叫车业务需求暴跌，4 月份的乘车人数同比下降了约 75％。

　　Uber 的全球化战略已延伸到世界各地，相比之下，Lyft 更专注于北美市场，后者的市场份额从 2017 年 9 月的 22% 增长到 2020 年 2 月的 30%。随着 Lyft 营收也不再保持 50% 的以上的高速增长了，除去疫情的影响，这或许也和市场的天花板相关。

　　为了提高营收增长，Lyft 再一次扩大其业务版图。近期，Lyft 又宣布与 Sixt 合作，推进去年 12 月启动的租车试点项目 Lyft Rentals。很显然，在出行业务上，Uber 与 Lyft 关系如针尖对麦芒，双方抢夺市场份额的戏码在加剧。

　　快递业务”疫”下再突围，

　　但外卖三国杀局面硝烟四起

　　在本季度，Uber 的外卖业务贡献的营收比重再次攀升。这也成为 Uber 旗下业务营收里，唯一一个保持较好同比增速的业务。本季度 Uber 快递业务营收为 12.11 亿美元，与去年同期的 5.95 亿美元相比增长 103%，不计入汇率变动的影响为同比增长 110%。

　　在预定量上，Uber 快递业务的预订量为 69.61 亿美元，与去年同期的 33.86 亿美元相比增长 106%，不计入汇率变动的影响为同比增长 113%。一季度 Uber 外卖业务营收为 8.19 亿美元，与去年同期的 5.36 亿美元相比增长 53%，很显然 Uber 在该业务上环比表现也不错，环比增长 48%。

　　Uber 在二季度继续加大在外卖业务上的效率，服务除了包括外卖之外，还包括药物配送、日用品等方面，通过不断扩大配送服务的范围，来吸引更多用户在 Uber 的外卖业务上下订单来促进营收增长。

　　公司推出的大多数新服务，均是利用外卖服务 Uber Eats 的”送货”以及 Uber 司机充当快递员的模式。例如，用户可以叫一个 Uber 快递员来取东西，然后使用快递服务 Connect 把它送到城市另一边的朋友那里。Uber 计划通过本地商户向用户配送药品、家居用品或鲜花等商品。未来 Uber 会与亚马逊以及 Instacart 在食品杂货配送领域展开竞争。

　　虽说疫情期间 Uber 的快递业务需求量很大，但这也并非只有 Uber 享受到疫情红利，尤其是在外卖领域的竞争更加激烈。目前美国外卖市场处于头部玩家各占据不少的市场份额，对于 Uber 来说面临的竞争压力也不小。

　　为了提高市场竞争力，Uber 也靠收购动作试图获得更大市场份额。7 月 6 日，Uber 确认将以 26.5 亿美元收购 Postmates，以扩大其外卖配送业务市场份额。今年 5 月份，DoorDash 在美国外卖市场的份额已经达到了 45%，Grubhub 和 Uber Eats 份额基本相当。

　　目前四大平台的市场份额总和已经达到了 98%，基本完成了市场洗牌。在大城市被瓜分之后，市场格局呈现动态平衡，那么就只剩中小城市还能提供增量。在竞争层面，对于 Uber 来说借疫情短期内提高了用户下单的需求，但很显然几大外卖平台都借此获得一波很明显的用户增长，而在后续 Uber 如何在外卖业务上抢夺更多市场份额，提高整体服务营收或许是提高 Uber 业绩层面的关键。

　　Q2 季度仍再处亏损，

　　悬在 Uber 头上的利剑何时能卸下？

　　本季度，虽说 Uber 亏损的金额同比收窄，但亏损的额度仍然不小。今年上半年累计亏损超过 40 亿美元。

　　一季度，Uber 净亏损达 29.36 亿美元，每股摊薄亏损为 1.70 美元。为何仍然会处于这么高额的亏损，主要还是在于 Uber 旗下赚钱业务打车跟外卖业务目前都是处于高额成本投入阶段，为了保持业务的高增长，在全球都在推动这些业务的发展，很显然都是在牺牲短期的利润空间。

　　根据财报显示，Uber 第二季度调整后 EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为-8.37 亿美元，相比之下去年同期为-6.56 亿美元。从各业务细分来看：

　　· 共享出行业务的调整后 EBITDA 为 5000 万美元，与去年同期的 5.06 亿美元相比下降 90%；

　　· 快递业务的调整后 EBITDA 为-2.32 亿美元，相比之下去年同期为-2.86 亿美元；

　　· 货运业务的调整后 EBITDA 为-4900 万美元，相比之下去年同期为-5200 万美元；

　　· 先进技术集团及其他技术项目的调整后 EBITDA 为-9100 万美元，相比之下去年同期为-1.32 亿美元；

　　· Other Bets 业务的调整后 EBITDA 为-2300 万美元，相比之下去年同期为-7000 万美元。

　　关于 Uber 何时盈利备受外界关注，此前 Uber 高管表示 2020 年有望实现盈利，但受疫情影响该预测也被取消。近期 Uber 首席执行官科斯罗萨西在接受媒体采访时表示：”我们非常有信心公司明年将实现盈利，我们有足够的多元化的投资组合，我们可以相当有信心地发表这一声明。”

　　除了打车业务跟外卖业务之外，为了提高其他业务的营收，Uber 也在各种展开自救，Uber Health 非紧急医疗交通平台、Uber Freigh 等。据悉 Uber Freight 传出融资计划，此次计划以 40 亿美元的估值融资约 5 亿美元。但交易尚未敲定，相关条款可能调整。该部门今年第一季度营收增长 57%，达到 1.99 亿美元。同期亏损扩大 121%，达到 6400 万美元。

　　对于 Uber 来说，旗下几大业务都是属于很烧钱的，这也是造成 Uber 亏损的主要原因。目前来看，Uber 试图借打车跟外卖业务形成规模化效应之后，在市场上获得更大市场份额之后，来逼近盈利节点，但很显然能否实现盈利，关键还是要看 Uber 能否平衡好收入与支出。

　　结语

　　从 2 季度财报表现来看，Uber 共享出行业务仍然受到疫情影响，很有可能在后续该业务的表现也难以保持较好的同比增长虽说 Uber 积极采取行动去自救来提高外卖业务的营收增长，尽管该业务的表现还是不错，但可惜的是这部分业务依然未能实现盈利。疫情之下，Uber 正被迫转型为外卖公司，这似乎是一种机遇，但要想凭借该业务力挽狂澜扭亏为盈，Uber 面临的不确定因素太大，盈利目标或许短期还是奢望。