腾讯新闻《一线》作者罗飞发自香港

　　过去 10 天，腾讯新闻《一线》从不同信源获悉，阿里巴巴或将推迟港股上市；此外，外媒也在今日刊登了同样报道。

　　腾讯新闻《一线》上周获悉，阿里巴巴的上市聆迅还未获得通过，因为上市委员会仍有一些问题需要阿里巴巴公司做出回答。

　　作为二次上市的公司，阿里巴巴在通过港交所聆讯前无需披露其招股书。阿里巴巴于 6 月中旬向港交所提交了上市申请，原计划 9 月底挂牌。

　　随后，腾讯新闻《一线》获悉，阿里巴巴计划曾提速上市申请，即赶在 9 月初挂牌。

　　投资者火爆到“挤不上去”

　　自从 5 月底传出在港提交上市申请以来，阿里巴巴已然成为中环投资者今年的“救命稻草”。

　　多位不愿具名的香港机构投资者对腾讯新闻《一线》表示，由于国际政经环境的变化以及一些不可控因素的出现，过去这半年港股资本市场行情并不乐观，不少机构投资者的账面出现了浮亏。

　　港交所数据显示，截至 7 月底，已经有 85 家公司获得上市申请的批准。但是大多数投资者表示，甚少从这些项目中赚到钱。

　　更令他们觉得悲观的是，7 月 13 日，全球最大啤酒生产商百威亚太取消在港募资约 100 亿港元的上市计划。当时百威给出的解释是，因港股的不景气所致。尽管当时包括其保荐人摩根士丹利在内的香港金融机构都迫切希望百威能够如期上市，甚至这些机构为了能够说服百威，一度会议开到凌晨 2 点多。

　　现在，对于今年可预见的唯一一个明星项目，阿里巴巴的上市，这些机构投资者都希望“抢到一些额度”。

　　一位在港的家族办公室基金负责人对腾讯新闻《一线》表示，尽管其管理的家族办公室基金规模不小，但是和中金以及阿里团队都不熟悉，曾经想过多种办法接触，但是至今得到的消息都是额度非常紧张，“可能挤不上去”。

　　不过也有一些小的机构就此彻底放弃。一家规模不大的机构投资者对腾讯新闻《一线》表示，阿里上市额度非常紧张，作为小机构根本不可能拿到额度，也就干脆不参与了。

　　也有一些大机构较为谨慎。这些参与港股打新的大型投资机构对腾讯新闻《一线》表示，现在市场不景气，相对会谨慎，会对打新阿里港股 IPO 有兴趣，但是得看其最后的估值，再决定是否申请额度。

　　阿里巴巴严控上市时间表

　　和之前香港大多数的 IPO 不一样，阿里巴巴这次来港上市非常之低调。作为二次上市的公司，阿里巴巴申请了“豁免权”，即在通过港交所聆讯前无需披露其招股书。

　　腾讯新闻《一线》曾从不同的信源处获悉，阿里巴巴于 6 月中旬向港交所提交了上市申请。

　　从此之后关于阿里上市的消息甚少。腾讯新闻《一线》从知情人士处获悉，尽管阿里巴巴此次上市的保荐人为中金和瑞信，实际上主导者为中金。自从阿里巴巴准备上市以来，中金的项目团队大多时间都在北京。

　　阿里巴巴对于上市信息严格把控。上述知情人士对腾讯新闻《一线》透露，即使中金的项目团队，除了 6 个核心的资深人士外，其他人士都不会知晓阿里巴巴上市流程的时间表。

　　在此之前，阿里巴巴为了铺路在港上市而进行拆股，即将每股普通股拆分为 8 股。也就是说，其拆分股份后，阿里巴巴普通股数将从现在的 40 亿股，扩大至 320 亿股。这相当于降低了投资者门槛。

　　海通国际投资策略执行董事梁冠业对腾讯新闻《一线》分析称，阿里巴巴的拆股，有利于公司以每手较低价格发现，这对于未来香港的投资者来说，尤其是散户投资者来说是利好的，直接降低了入场门槛。与此同时，这样的拆股也有利于阿里巴巴股票的流动性。

　　一些阿里巴巴的老股东对腾讯新闻《一线》表示，对于老股东来说，拆股并不受影响，更关注未来上市的估值。作为在港的美股阿里机构投资者，他们会进行“换仓”，即卖出美股的阿里股票，重新买入港股的阿里股票。这样，毕竟不用熬夜盯美股了。