一般来说期货贴水对市场期望来说利于做空，期货贴水是在某个特定的时间地点内，某一个特定商品的期货价格比现货价格低，反之叫做期货升水。但是期货的贴水或升水，受到很多因素的影响，包括股市分红、套利力量、市场情绪、市场利率、微观资金成本等等，并不一定代表着定价有所偏差，因此并不是做多或者做空的唯一判断标准，还需要结合很多因素来看。

为什会期货会出现贴水情况?

期货升水做多还是做空-冯金伟博客园
  股指期货的升贴水主要跟利率存在较大的关系，除了市场环境等基本面因素外，还跟一些技术层面上的原因可能会有关系，比如股票市场的跌停、融资机制不健全、流动性不足等，都可能导致期货指数的贴水。
  不过投资者也不能只考虑到期货升贴水这一个因素来进行做多、做空操作，还得结合其它因素考虑，例如市场上目前所存在的空单、以及做多情况，当空单多时，可以顺市做空，多单多时，可以做多。