每经编辑 毕陆名

2020年，新冠病毒全球肆虐，旅游业遭受前有未有的重创：有的破产、有的关门……

据证券时报，根据世界旅游组织（UNWTO）数据显示，假设从7月开始各国逐步开放边境和解除旅行限制，预计今年的国际游客人数将下降58%，达到6.1亿人，这将使全球旅游业回到1998年水平。如果到今年12月才放松限制，国际游客人数将降至3.2亿人，这一水平上次出现是在上世纪80年代中期，旅游业可能因此损失1万多亿美元。

而国内的在线旅游巨头——途牛当前面临的困境便是旅游业的缩影，公司或将要被退市了：股价年内暴跌70%，连续30个交易日低于1美元，低于上市要求。事实上，不仅股价萎靡不振，途牛的赚钱能力也存在问题：途牛上市6年巨亏60亿，两大股东海航、京东浮亏超95%。而据中国基金报报道，今年在疫情之下，可以预期的是，途牛的日子依旧不好过：一季度预计继续巨额亏损……

更令人担忧的是，据央视财经稍早前报道，记者联络了途牛方面，途牛回复称整个旅游行业包括途牛都受到疫情影响，目前在积极想办法集中力量、应对挑战。记者前往了上海两家途牛旅游的门店，发现都已大门紧闭。

途牛遭纳斯达克交易所发退市警告信

据观察者网报道，途牛称在5月18日收到纳斯达克上市资格部通知函，指出公司在过去30个交易日收盘价格低于纳斯达克规定最低买入价1美元。该通知不会导致途牛立即退市，公司将采取一切合理措施来恢复合规性。截至发稿，美股途牛涨6.66%，报0.81美元，市值不到1亿美元。公司回应股价持续低于1美元：纳斯达克“通知函”非退市通知，不影响公司正常运营。

按照纳斯达克的规定，股价如果连续30个交易日低于1美元，就会收到纳斯达克的警告函，如不能在收到警告后的90天内提升股价，且股价需连续10个交易日达到或高于1美元，将停止其在纳斯达克市场的交易，最长宽限期不超过180日。不过，受疫情影响，纳斯达克将“预亏警告”的规则延期至2020年6月30日之后。截至2020年5月26日，途牛连续31个交易日股价低于1美元，从4月6日开始，途牛股价一直低于1美元。

公司称，因应新冠疫情，纳斯达克交易所决定押后合规时间的施行日期，意味合规时间期限为12月28日。途牛称纳斯达克的通知函不会对途牛的业务运营产生任何影响，公司将采取一切合理措施来恢复合规性。

股价暴跌97%，市值仅剩下0.93亿美元

业绩不振再加上旅游业遭受新冠疫情重创，途牛的股价一路上跌跌不休。据中国基金报报道，数据显示，途牛今年股价已经暴跌近70%，市值不足1亿美元。而把时间拉长，途牛的股价较最高峰股价24.99美元、市值超过20亿美元（近人民币150亿元）相比，更是暴跌97%，蒸发超百亿元。而原同处OTA第一梯队的携程，虽然今年股价亦受挫，但截至5月25日，携程网市值154.26亿美元，途牛市值不及携程的零头。

6年亏损60亿，去年又亏损了7亿元

最新年报显示，途牛2019年营收为22.8亿元，净亏损为6.95亿元，同比亏损幅度扩大274%。途牛2014年、2015年、2016年、2017年、2018年净亏损分别为4.48亿元、14.59亿元、24.27亿元、7.7亿元、1.86亿元。这意味着途牛上市6年亏损近60亿元。此外，途牛预计其2020年一季度净收入约1.14亿元-1.60亿元，同比下降65%-75%。途牛今年想要扭亏为盈，目前来看困难重重。

不过，途牛目前经营层面的最大转机，或来自于与凯撒旅业的合作。据21世纪经济报道，今年5月22日，途牛宣布与凯撒旅业达成战略合作。双方将充分发挥各自在模式、渠道、产品、服务、用户端等优势，在旅游资源整合与业务协同、创新业务以及金融业务等方面展开合作。双方认为，作为战略伙伴，途牛将挖掘其互联网平台入口、信息技术、流量资源及本地营销等优势，凯撒旅业将发挥全国直营门店、线下销售能力、会员资源等优势，共同探索产品互售、活动互办、联合营销，促进线上线下业务的融合发展。同时，双方将共同提升采购能力、产品设计开发能力、盈利能力，研发具有高品质的国内游产品，提升国内旅游市场的接待、管理等服务水平及双方品牌影响力，带动疫后旅游市场的建设和优化升级。然而，对于包括途牛在内的所有旅企而言，尽管目前疫情得到控制、旅游业慢慢复苏，但跨省游恢复的不确定性，使得各大旅游企业难言重振。

值得一提的是，今年4月30日，途牛还陷入了破产传言，途牛第一时间澄清，称这是谣言，造谣者已深刻认识到了自己的错误，愿意积极弥补自己的过失，向途牛道歉。

服务超1亿人次，周杰伦、林志颖还是代言人

途牛旅游网创立于2006年10月，2014年5月在纳斯达克证券交易所上市，行价9.00美元，也是美股市场除了携程之外的第二家OTA公司，因专注于团游为代表的休闲旅游市场，成为休闲游特别是团游市场的头号王牌，股价一度上涨至24.99美元，市值突破20亿美元。

值得一提的是，据中国基金报报道，途牛旅游网曾经有两大男神代言：一个是周杰伦，2016年，作为途牛代言人的周杰伦曾给途牛创作了一首主题曲叫《说走就走》；

一个是林志颖。2015年曾经因赞助综艺节目《爸爸去哪儿》而大热，此后途牛网独家携手节目中的人气明星家庭林志颖和及爱子Kimi成为品牌代言人。

据公司官网数据显示，截至2018年年底，途牛合作旅游服务供应商逾16500家，可以为消费者提供的跟团和自助等打包旅游产品超过220万种，还有丰富的机票、酒店、签证等单项旅游产品。截至2019年3月，途牛累计服务超过1.08亿人次出游，共获得客户点评600多万条，产品综合满意度达到93%。

投资方血亏

途牛的没落也连累了途牛的投资者。途牛最风光的时候应该是在2015年，彼时不仅股价创新高，而且在2015年5月，京东和途牛联合宣布，途牛与京东等投资者签订协议，途牛获得总计5亿美元的投资。

京东投资总计3.5亿美元用以认购途牛股份，包括2.5亿美元现金及向途牛提供1亿美元资源及运营支持，途牛获京东旅行-度假频道网站和移动端的5年免佣金独家经营权，途牛成京东机票和酒店业务的优先合作伙伴。

此外，弘毅资本、DCM、携程、淡马锡和红杉分别投资8000万美元、2000万美元、2000万美元、2000万美元和1000万美元认购相应的途牛股份。

2015年11月，海航旗下海航旅游战略投资途牛5亿美元，根据双方签订协约，海航旅游以每股美国存托凭证（ADS）16.50美元，即每股普通股5.50美元的价格认购途牛发行的新股。然而，背靠着海航和京东，途牛却从业内领先地位一路退步，行列老三位置不保。

截至最新财报资料显示：截至2020年一季末，海航集团持有27.2%的股权，有19.1%的投票权，为大股东，海航有19.2%投票权；京东持有21.1%股权，有14.8%的投票权，为第二大股东。两大股东共拥有公司近一半的股权。

此外，弘毅资本持有7.4%的股权，及5.2%的投票权。据媒体计算，以海航、京东投资时的估值（约20.8亿美元）计算，海航、京东对途牛的投资浮亏比例都超过95%。此外，一路相随的淡马锡开始也不再看好途牛。途牛4月6日递交给SEC的一份文件显示，淡马锡对途牛进行了减持，已经不在主要股东行列。

每日经济新闻综合证券时报、中国基金报、观察者网、央视财经、上市公司公告